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作者 | 馮紫彤

(相關(guān)資料圖)

籌備超半年的九江銀行增發(fā)事項(xiàng)落地。

日前，九江銀行公告，7500萬(wàn)股H股已于2023年7月26日發(fā)行予不少于6名H股認(rèn)購(gòu)方；共募得資金總額約為7.34億港元，扣除有關(guān)實(shí)際成本及開(kāi)支后的凈額約為7.31億港元。

據(jù)此前披露的認(rèn)購(gòu)協(xié)議，九江銀行此次H股增發(fā)認(rèn)購(gòu)價(jià)為每股9.79港元，與2022年12月12日公布此次增發(fā)計(jì)劃時(shí)前五個(gè)交易日九江銀行在香港聯(lián)交所的平均收市價(jià)持平。

截至7月27日收盤(pán)，九江銀行現(xiàn)價(jià)每股6.8港元。即參與此次增發(fā)的九江銀行H股認(rèn)購(gòu)方，在股東名冊(cè)變更登記完成后的首日，已浮虧30%。

據(jù)九江銀行計(jì)劃，H股增發(fā)完成后，內(nèi)資股部分也將新發(fā)3.65億股，認(rèn)購(gòu)價(jià)為每股人民幣8.93元，相當(dāng)于約9.79港元，合計(jì)將募得人民幣32.59億元。

關(guān)于增發(fā)募集資金用途，九江銀行表示將全部用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。數(shù)據(jù)顯示，2020年-2022年，九江銀行核心一級(jí)資本充足率持續(xù)下滑，由9.02%降至7.93%。監(jiān)管最低要求為7.5%。

九江銀行，成立于2000年11月，2018年7月10日于港股上市。截至2022年末，九江銀行現(xiàn)下轄13家分行、267家支行，主發(fā)起設(shè)立了北京大興九銀、日照九銀、廣東中山小欖等20家村鎮(zhèn)銀行，資產(chǎn)總額近4800億元。

A、H股增發(fā)共擬募資近40億元，資本充足率連年下降

九江銀行增發(fā)計(jì)劃最早于2022年12月披露，2023年2月通過(guò)股東大會(huì)審議、5月公布定價(jià)區(qū)間、6月獲證監(jiān)會(huì)同意并訂立協(xié)議，終于7月完成H股部分計(jì)劃、增發(fā)7500萬(wàn)股H股。

截至目前，九江銀行H股共4.82億股，占九江銀行總股本的19.43%。待內(nèi)資股部分增發(fā)完成，H股占比將稀釋至16.94%，與增發(fā)前水平大體一致。

九江銀行此次大金額增發(fā)，實(shí)是勢(shì)難再遲。

在此前披露的訂立協(xié)議中，九江銀行董事會(huì)表示，此次發(fā)行募集資金將有助于增加九江銀行的資本基礎(chǔ)，以進(jìn)一步提高資本充足率指標(biāo)，確保其持續(xù)遵守監(jiān)管要求，并有效支撐未來(lái)業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，切實(shí)提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，進(jìn)一步加大各級(jí)資本充足率的安全邊際，提升抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，從而為支持未來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及可持續(xù)發(fā)展奠定更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，九江銀行整體擴(kuò)張較快，2020年末，其總資產(chǎn)為4158億元；至2022年末，規(guī)模已增至4797億元。

與規(guī)模增長(zhǎng)相伴相生的，便是資本充足率的下滑。

截至2022年末，九江銀行資本充足率、一級(jí)資本充足率、核心一級(jí)資本充足率分別為12.62%、10.61%和7.93%，持續(xù)下滑、且整體處在較低水平。

九江銀行也曾為補(bǔ)充資本做過(guò)其他努力。如2021年時(shí)，九江銀行就曾以開(kāi)展20億元轉(zhuǎn)股協(xié)議存款方式的補(bǔ)充其他一級(jí)資本。

2022年增收不增利，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)不良率高達(dá)36%

除將踩“紅線”的資本充足率，九江銀行在盈利、風(fēng)控等方面也面臨著較大壓力。

2022年．九江銀行“增收不增利”。全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入108.70億元、同比增長(zhǎng)5%；同期，歸母凈利潤(rùn)同比下降6.6%至16.15億元。

細(xì)分來(lái)看，九江銀行這一局面一方面源于持續(xù)擴(kuò)大的資產(chǎn)減值損失集體規(guī)模，另一方面也源自主要營(yíng)收貢獻(xiàn)者——利息凈收入的增速下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2018年至2022年，九江銀行資產(chǎn)減值損失由34.09億元持續(xù)擴(kuò)大至56.02億元，對(duì)利潤(rùn)形成了較大的侵蝕。

僅2022年，九江銀行資產(chǎn)減值損失便同比增加3.37億元的，增幅6.4%。年報(bào)中，九江銀行表示，主要是出于加強(qiáng)對(duì)金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理的目的。

利息凈收入方面，2022年，九江銀行實(shí)現(xiàn)利息凈收入85.94億元、同比增長(zhǎng)1.6%。而2021年，這一增速為7.6%、2020年為6.9%。九江銀行利息凈收入在營(yíng)收中的占比也下滑至80%以下。

資產(chǎn)質(zhì)量則面臨著不良“量率”雙升的局面。2022年末，九江銀行不良貸款余額50.71億元，較上年末增長(zhǎng)44.31%；不良貸款率為1.82%，上升0.41個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下近五年來(lái)的新高；撥備覆蓋率173.01%，下降41.65個(gè)百分點(diǎn)。

不良率的增長(zhǎng)更主要表現(xiàn)在公司貸款端，由2021年末的1.57%升至2.19%。九江銀行解釋稱，“主要是受整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和疫情影響，部分客戶還款能力減弱。”。

按行業(yè)看，九江銀行公司貸款及墊款的不良貸款主要集中在批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)以及交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，不良貸款率分別為2.73%、4.10%及36.07%。

成交冷清、股價(jià)年內(nèi)累降28%

受制于港股整體較差的流動(dòng)性，九江銀行的成交一直比較冷清。

但在此次增發(fā)認(rèn)購(gòu)協(xié)議披露后至H股增發(fā)完成之前，九江銀行股價(jià)出現(xiàn)了較大幅度的向下波動(dòng)。

7月7日，九江銀行股價(jià)單日暴跌15.39%，后雖有短暫拉升，但7月13日、18日、19日日跌幅也均在4%以上。

至7月27日收盤(pán)，九江銀行現(xiàn)價(jià)每股6.8港元、日跌0.73%，年初至今累跌28.32%；成交量?jī)H13.92萬(wàn)股

據(jù)此前披露文件，九江銀行增發(fā)定價(jià)9.79港元與公布H股發(fā)行交易或安排之日（即2022 年12月12日）前五個(gè)交易日在聯(lián)交所的平均收市價(jià)每股9.79港元持平。

這一定價(jià)同時(shí)較簽訂H股認(rèn)購(gòu)協(xié)議當(dāng)日（即2023年6月16日）在聯(lián)交所的收市價(jià)每股9.30港元溢價(jià)約 5.27%；及較簽訂H股認(rèn)購(gòu)協(xié)議之日前五個(gè)交易日在聯(lián)交所的平均收市價(jià)每股9.54港元溢價(jià)約 2.62%。

但與當(dāng)前股價(jià)相較，這一認(rèn)購(gòu)價(jià)溢價(jià)達(dá)30%。

關(guān)于后續(xù)內(nèi)資股認(rèn)購(gòu)，據(jù)此前文件，定價(jià)每股內(nèi)資股人民幣8.93元、相當(dāng)于約9.79港元。

九江銀行彼時(shí)表示，內(nèi)資股發(fā)行的發(fā)行價(jià)格是在充分考慮股東利益、投資者接受能力和發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的前提下，根據(jù)市場(chǎng)慣例、相關(guān)法律法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定和監(jiān)管要求，結(jié)合發(fā)行時(shí)資本市場(chǎng)狀況和H 股股價(jià)情況確定。