【資料圖】

價(jià)格：本周鋼材價(jià)格下跌。本周20mmHRB400材質(zhì)螺紋價(jià)格為3730元/噸，較上周環(huán)比-1.0%，熱軋3.0mm價(jià)格為3900元/噸，較上周環(huán)比-1.0%。本周原材料價(jià)格分化，港口鐵礦石價(jià)格下跌；焦炭?jī)r(jià)格持平；廢鋼價(jià)格上漲。

利潤(rùn)：本周螺紋鋼利潤(rùn)下滑。長(zhǎng)流程方面，我們測(cè)算本周行業(yè)螺紋鋼、熱軋和冷軋噸毛利分別環(huán)比前一周-9元/噸，-3元/噸和-12元/噸。短流程方面，本周電爐鋼利潤(rùn)環(huán)比前一周下滑。

產(chǎn)量與庫(kù)存：本周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比上升，五大鋼材廠(chǎng)庫(kù)周環(huán)比下降、社庫(kù)周環(huán)比上升。產(chǎn)量方面，本周五大鋼材品種產(chǎn)量937萬(wàn)噸，周環(huán)比降4.02萬(wàn)噸，其中建筑鋼材產(chǎn)量周環(huán)比增0.99萬(wàn)噸，板材產(chǎn)量周環(huán)比降5.01萬(wàn)噸，螺紋鋼本周增產(chǎn)0.69萬(wàn)噸至277.2萬(wàn)噸。庫(kù)存方面，本周五大鋼材品種社會(huì)總庫(kù)存周環(huán)比增26.65萬(wàn)噸至1151.86萬(wàn)噸，鋼廠(chǎng)總庫(kù)存448.02萬(wàn)噸，周環(huán)比降6.32萬(wàn)噸，其中，螺紋鋼社庫(kù)增14.61萬(wàn)噸，廠(chǎng)庫(kù)降6.74萬(wàn)噸。表觀(guān)消費(fèi)量方面，測(cè)算本周螺紋鋼表觀(guān)消費(fèi)量269.33萬(wàn)噸，周環(huán)比升13.56萬(wàn)噸，本周建筑鋼材成交日均值14.46萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.96%

投資建議：鋼材淡季特征明顯，表觀(guān)消費(fèi)量處于相對(duì)低位。政策方面，7月份唐山環(huán)保限產(chǎn)，鋼材供應(yīng)釋放有限，當(dāng)前基本面處于供需雙弱格局中。短期基本面上，進(jìn)入淡季，鋼材消費(fèi)疲軟，測(cè)算本周螺紋鋼表觀(guān)消費(fèi)量269.33萬(wàn)噸，處于相對(duì)低位。庫(kù)存方面，社庫(kù)壘庫(kù)，廠(chǎng)庫(kù)略有下滑。供應(yīng)方面，鋼材產(chǎn)量小幅下滑，唐山7月限產(chǎn)，疊加全年粗鋼平控局面下，后續(xù)鋼材產(chǎn)出釋放有限。整體看，鋼材處于供需雙弱的格局中，持續(xù)關(guān)注后續(xù)政策兌現(xiàn)情況。建議關(guān)注：1）普鋼板塊：寶鋼股份、包鋼股份、華菱鋼鐵；2）特鋼板塊：甬金股份、中信特鋼、廣大特材；3）高溫合金標(biāo)的：撫順特鋼；4）石墨電極標(biāo)的：方大炭素；5）管材標(biāo)的：友發(fā)集團(tuán)、新興鑄管；6）鐵礦石標(biāo)的：安寧股份。

風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)用鋼需求超預(yù)期下滑；鋼價(jià)大幅下跌；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)。

（來(lái)源：民生證券）

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