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東莞證券指出,3月以來進(jìn)入白酒消費(fèi)淡季,動銷環(huán)比有所回落。從今年糖酒會的情況來看,酒企招商熱情度較高,多數(shù)名優(yōu)酒企通過產(chǎn)品與文化展示提高品牌影響力。但考慮到行業(yè)處于弱復(fù)蘇,不同價格帶的復(fù)蘇節(jié)奏存在差異,內(nèi)部表現(xiàn)分化,部分經(jīng)銷商相對謹(jǐn)慎,預(yù)計實際招商率不會很高。目前逐步進(jìn)入五一小長假,一般而言,二季度是白酒的需求淡季,動銷與庫存的消化主要集中在五一與端午。此次的五一假期作為疫后首個五一小長假,預(yù)計居民旅游等出行熱情高漲,宴席等消費(fèi)場景進(jìn)一步恢復(fù),疊加二季度白酒低基數(shù),白酒復(fù)蘇節(jié)奏穩(wěn)步推進(jìn)。短期板塊預(yù)計主要受業(yè)績與五一動銷影響。長期來看,在消費(fèi)復(fù)蘇、居民生活水平提高、品牌影響力提升的背景下,預(yù)計我國白酒板塊頭部企業(yè)競爭優(yōu)勢進(jìn)一步明顯,龍頭市占率有進(jìn)一步提升空間。標(biāo)的方面,建議關(guān)注高端白酒中的貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖,次高端與區(qū)域白酒可關(guān)注山西汾酒、舍得酒業(yè)、酒鬼酒、洋河股份、水井坊、古井貢酒、口子窖、今世緣等。
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