隨著財富管理時代來臨，頭部公募基金正積極著手布局相關(guān)業(yè)務(wù)。

據(jù)中國基金報記者發(fā)現(xiàn)，易方達基金設(shè)立基金銷售子公司易方達財富的申請文件已于7月21日獲提反饋意見。繼嘉實、國金、中歐、九泰、華夏、萬家、博時等七家公司旗下銷售子公司獲批之后，又一巨頭布局這一業(yè)務(wù)。目前銀華等旗下銷售子公司正等批復(fù)。

多家頭部公募設(shè)立財富子公司，力求依托自身專業(yè)優(yōu)勢，幫助解決投資者在基金篩選、組合配置和擇時上的“最后一公里難題”。數(shù)據(jù)顯示，目前不少銷售子公司已成為基金銷售重要力量，嘉實財富、中歐財富、華夏財富在今年二季度末均進入全市場基金代銷“百強名單”之列。

(資料圖片)

長期來看，公募基金財富子公司將推動財富管理行業(yè)加速向“買方模式”轉(zhuǎn)型，繼而為財富管理機構(gòu)創(chuàng)造更大的業(yè)務(wù)空間，推動財富管理行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。不過，公募財富子公司擁有廣闊發(fā)展前景的同時，也面臨一定的挑戰(zhàn)，真正能提供優(yōu)質(zhì)符合產(chǎn)品、獲得投資者認(rèn)可的財富子公司，才能脫穎而出。

頭部公募紛紛設(shè)立銷售子公司

多家大型基金公司已設(shè)立或正在申請設(shè)立銷售子公司，積極布局財富管理藍(lán)海市場。作為行業(yè)頭部公司，易方達日前在財富管理業(yè)務(wù)方面亦有新進展。

證監(jiān)會公開信息顯示，易方達基金設(shè)立基金銷售子公司易方達財富的申請文件已于7月21日獲提反饋意見。根據(jù)申請材料，易方達財富經(jīng)營范圍擬為證券投資基金銷售業(yè)務(wù)，軟件科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢。

根據(jù)反饋公告，反饋問題主要包括三個方面，一是，易方達財富的經(jīng)營范圍中，“軟件科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢”與基金銷售業(yè)務(wù)開展不直接相關(guān)，需要補充說明經(jīng)營范圍包括“軟件科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢”的有關(guān)考慮及是否符合基金銷售子公司定位；二是提供基金托管機構(gòu)出具的最近2年主動偏股型（基金合同明確約定股票投資比例60%以上的基金，不含指數(shù)基金）公募基金季均管理規(guī)模高于200億元的證明材料；三是補充提供擬設(shè)基金銷售子公司關(guān)于公平對待代銷其他基金管理人產(chǎn)品的有關(guān)安排。

這就意味著，又一家基金銷售子公司漸行漸近。另據(jù)知情人士，易方達基金正在積極為旗下財富子公司的獲批設(shè)立做人員和業(yè)務(wù)方面的準(zhǔn)備?！耙追竭_計劃招聘一批理財師，發(fā)力基金投顧業(yè)務(wù)?！痹撊耸空f道，“切實提升客戶的理財管理體驗，是助力財富管理行業(yè)升級的重要途徑。而理財師是財富管理機構(gòu)的立足之本，其專業(yè)性和領(lǐng)先性是機構(gòu)獲得信任的資本，亦是保持客戶黏性的‘護城河’。”

在理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的背景下，設(shè)立財富管理子公司已成為公募行業(yè)的前瞻性做法。截至目前，國內(nèi)已有嘉實、國金、中歐、九泰、華夏、南方、萬家、博時等七家公司旗下銷售子公司獲批。另外，銀華基金申請設(shè)立銀華財富已于去年年9月份獲得證監(jiān)會反饋意見。

就公募基金銷售保有規(guī)模來看，中國基金業(yè)協(xié)會官網(wǎng)顯示，截至2023年二季度末，嘉實財富、中歐財富、華夏財富均進入全市場基金代銷百強，股票+混合公募基金保有規(guī)模分別為69、69、48億元，非貨規(guī)模保有量分別為90、77、65億元。

依托財富子公司

加速邁向“買方時代”

頭部基金公司積極設(shè)立銷售子公司，其實是一種財富轉(zhuǎn)型的標(biāo)志，可謂是“財富子公司”，這一方面是為拓展業(yè)務(wù)線，實現(xiàn)多元化發(fā)展；更重要的是通過與自身實力優(yōu)勢互補，協(xié)同發(fā)展，架起基金和投資者之前的橋梁，站在買方角度為客戶提供高水準(zhǔn)財富管理服務(wù)。

談及原因，博時基金表示，最近十多年我國個人金融資產(chǎn)增長迅猛，財富管理市場規(guī)模排名已位列全球第二?；鸸驹O(shè)立財富子公司，踐行以投資人利益為核心的理念，建立一站式全市場產(chǎn)品、全業(yè)務(wù)鏈條的財富管理平臺，可以幫助投資者篩選到匹配其風(fēng)險偏好的優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品，不斷完善資產(chǎn)配置服務(wù)能力，優(yōu)化投資者的投資體驗。這也有助于推動基金公司高質(zhì)量發(fā)展。

公募基金前高管，財經(jīng)自媒體矩陣創(chuàng)始人孫萬龍則指出，財富管理側(cè)重客戶獲取以及基于對客戶全方位了解做配置，而基金公司作為資管機構(gòu)側(cè)重投資端和產(chǎn)品輸出。

“在傳統(tǒng)模式下，基金公司對客戶的直接影響力非常有限，中間隔著一層渠道，沒有精準(zhǔn)的客戶畫像。未來以基金投顧為代表的買方模式興起后，基金公司對客戶的影響力會越來越小。客戶是所有商業(yè)模式的核心，加之人工智能和大數(shù)據(jù)的廣泛應(yīng)用，得客戶者得天下，得數(shù)據(jù)者得天下。大基金公司有品牌和資源優(yōu)勢，在獲客和了解客戶方面有非常強的動力，這也是財富子公司的重要使命?！睂O萬龍進一步分析道。

整體而言，設(shè)立財富子公司，是公募搶灘財富管理藍(lán)海，加速邁向買方時代的舉措之一。

公募基金行業(yè)發(fā)展25年來，取得的成就毋庸置疑，但存在的問題也無需諱言，特別是在近兩年市場震蕩下行、基金凈值屢創(chuàng)新低的背景下，“基金賺錢基民不賺錢”的行業(yè)痛點問題亟待解決。

一位業(yè)內(nèi)人士直言，“要解決這一問題，核心在于行業(yè)從過去資產(chǎn)管理向財富管理的模式轉(zhuǎn)變。轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵在于客戶端，即通過投教、陪伴、全委投資等方式拉長客戶持有期限，緩解資管機構(gòu)負(fù)債端焦慮，從而促使其做出真正長期有價值的投資決策，最終推動行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展和基民獲得感的提升。”

而在這一過程中，財富子公司就是重要路徑之一。依托頭部公司已有優(yōu)勢，公募財富管理子公司或可從買方視角考慮基金產(chǎn)品如何滿足投資者的財富管理需要，提升基金公司整體的綜合財富管理能力。

就業(yè)務(wù)模式而言，公募財富子公司當(dāng)前主要聚焦于投顧業(yè)務(wù)，其優(yōu)勢在于既能共享基金公司作為母公司的投顧牌照優(yōu)勢、投研優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢等，但同時又能保持一定的獨立性，更加凸顯基于市場和基本面做出的專業(yè)判斷的價值，也更加純粹地基于客戶利益作出投資決策，理論上能夠更好地發(fā)揮綜合財富管理的價值。

博時基金補充到，財富子公司依托專業(yè)能力和專業(yè)服務(wù)，在適當(dāng)?shù)臅r間、適當(dāng)?shù)氖袌鰻I銷適當(dāng)?shù)幕甬a(chǎn)品，為客戶提供全面、全天候的資產(chǎn)配置服務(wù)。作為以投研為核心的公募基金管理人，基金公司可以將沉淀多年的投研能力為子公司賦能，同時在全鏈路客戶服務(wù)、數(shù)字化、運營管理、人才儲備等多方面為子公司提供有力支持。

提供的產(chǎn)品方面，財富子公司不在全市場優(yōu)選基金，并不局限于母公司和其他公募基金產(chǎn)品，還可以投資私募基金、私募股權(quán)基金、保險等其它產(chǎn)品，并進行組合策略構(gòu)建和賬戶持續(xù)優(yōu)化，幫助解決投資者在基金篩選、組合配置和擇時上的困難。

機遇和挑戰(zhàn)并存

“公募財富子公司目前僅有7家，自2012年以來發(fā)展一直很穩(wěn)健，與其它類型基金銷售機構(gòu)相比業(yè)務(wù)規(guī)模仍偏小，排名靠后。無論是線上、線下銷售都有很大的提升空間?！鄙鲜霾r基金人士表示。

他進一步表示，面臨同質(zhì)化競爭加劇，財富子公司需要打造獨特的服務(wù)優(yōu)勢，在資產(chǎn)配置、產(chǎn)品研究、金融科技、服務(wù)質(zhì)量等領(lǐng)域形成差異化，本質(zhì)還是需要突破自身、深挖潛能，給予投資者真正匹配的產(chǎn)品與服務(wù)，打造更精細(xì)化的運營體系，提高投資者持有體驗。

另一位業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，在資管新規(guī)打破剛兌后，財富管理行業(yè)進入到了聚焦到資本市場為主要底層資產(chǎn)的新時代。同時伴隨利率持續(xù)下行，居民財富管理需求日漸提升，公募財富子公司擁有廣闊的發(fā)展前景，但也面臨一定的挑戰(zhàn)。未來財富管理將從以產(chǎn)品銷售為導(dǎo)向轉(zhuǎn)為覆蓋客戶的全生命周期的財富規(guī)劃服務(wù)模式，這對機構(gòu)理解客戶需求提出了更高的要求。同時券商、外資等也在加速向財富管理領(lǐng)域布局，未來這一賽道的競爭也將日趨激烈。

可以說，參考海外發(fā)展經(jīng)驗來看，全球知名的大型資產(chǎn)管理機構(gòu)都會有相應(yīng)的集團化布局策略，國內(nèi)基金行業(yè)也必然走上這一步，而公募財富子公司被認(rèn)為是基金公司的下游財富管理業(yè)務(wù)。

“這項業(yè)務(wù)的前景，實際上和整個公募基金行業(yè)所面臨的機遇是共通的，那就是怎樣更好地滿足投資者日益豐富的財富管理需求，為其提供個性化的、一站式的、具有良好體驗的解決方案，”上述人士表示，其中關(guān)鍵在于，如何理解并區(qū)別資產(chǎn)管理與財富管理的不同。而這實際上是產(chǎn)業(yè)鏈上緊密聯(lián)系的上下游，資產(chǎn)管理機構(gòu)負(fù)責(zé)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)和管理，目標(biāo)是為客戶創(chuàng)造可預(yù)期的超額收益；而財富管理則側(cè)重于客戶服務(wù)和產(chǎn)品銷售，同時兼具為客戶篩選好產(chǎn)品和創(chuàng)造超額收益的職能。

他還表示，財富子公司想要把握機遇，關(guān)鍵還是要做好客戶服務(wù)，即對客戶的體驗負(fù)責(zé)、對客戶與產(chǎn)品的匹配負(fù)責(zé)，這應(yīng)當(dāng)是財富子公司發(fā)展的關(guān)鍵所在。

孫萬龍也認(rèn)為，財富管理的市場空間很大，但公募財富子公司挑戰(zhàn)巨大。“這包括子公司的獨立性問題，全市場精選還是優(yōu)先賣母公司產(chǎn)品？如何獲客？線下無法跟銀行券商比拼網(wǎng)點、線上無法與螞蟻、天天比拼流量和技術(shù)、B端難與現(xiàn)有的幾家巨頭比拼客戶資源、高凈值客戶服務(wù)上與個別頭部獨立銷售機構(gòu)比也沒有任何優(yōu)勢?！?/p>

行業(yè)競爭或加劇

用優(yōu)質(zhì)服務(wù)和產(chǎn)品贏得市場

頭部基金公司積極布局銷售子公司，或進一步加劇了行業(yè)的競爭，長遠(yuǎn)看有利于投資者。

“資管新時代，在理財打破剛兌的背景下，公募設(shè)立財富管理子公司，有利于基金公司實現(xiàn)財富管理多元化發(fā)展，更加貼合客戶需求，順應(yīng)資管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展大趨勢?！睋?jù)一位市場人士表示，公募基金傳統(tǒng)的銷售方式為公司直銷和代銷，成立財富子公司有望進一步補齊銷售短板，強化基金營銷渠道。

上述人士還表示，借助頭部公募的投顧牌照優(yōu)勢、投研優(yōu)勢，公募財富管理子公司或可從買方視角為客戶提供投資組合的建議。

不過，也有人士認(rèn)為，此類公司的核心還是得看是否經(jīng)得起市場的檢驗，是否能得到投資者的認(rèn)可。

財經(jīng)自媒體矩陣創(chuàng)始人孫萬龍就表示，設(shè)置財富子公司勢必會加劇行業(yè)競爭和分化，但難以改變行業(yè)格局。未來財富管理機構(gòu)的主體數(shù)量大幅增加，從客戶層面講是好事，競爭會帶來客戶體驗和價格的變化。但果公募財富子公司無法在新一輪科技革命中找出新業(yè)態(tài)和新模式，只會成為一個成本中心。

激烈的市場競爭讓各個參與者勢必要提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，長遠(yuǎn)看有利于投資者。

“基金管理人申請設(shè)立銷售子公司，將充分結(jié)合自身的專業(yè)能力以及強項優(yōu)勢，探索更多的業(yè)務(wù)模式”，博時基金相關(guān)人士就表示，從差異化服務(wù)角度切入并深度挖掘業(yè)務(wù)潛能，有針對性的開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，推動財富管理行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，為投資者創(chuàng)造更多價值，提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和選擇。

值得一提的是，財富子公司更也能成為基金公司財富業(yè)務(wù)的補充，或重點發(fā)力投顧業(yè)務(wù)。據(jù)一位市場人士表示，財富子公司可理解為依托于基金公司的投顧機構(gòu)，未來財富子公司也會以獨立身份與各類三方代銷機構(gòu)展開合作，其底層的組合產(chǎn)品并不一定全都是基金公司母公司的產(chǎn)品，實際上是基金公司整體財富管理架構(gòu)的補充。

上述博時基金相關(guān)人士也表示，基金銷售子公司則將發(fā)揮靈活自主的運營能力，為投資人提供良好的理財體驗，打造嚴(yán)謹(jǐn)專業(yè)、值得信賴的投資理財服務(wù)平臺，滿足不同風(fēng)險承受能力、投資偏好客戶的資產(chǎn)配置需求。

本文源自：中國基金報